Fed Başkanı Warsh'ın Enflasyon Ölçütü Soğuyor: Dikkatli Olunmalı

Fed Başkanı Warsh'ın Tercih Ettiği Enflasyon Göstergesi Soğuyor

Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın favori enflasyon ölçütlerinden biri olan Dallas Fed'in kırpılmış ortalama (trimmed mean) göstergesi, Nisan ayında yıllık bazda %2,3'e gerileyerek düşüş sinyali verdi. Ancak uzmanlar, bu ölçütün mevcut ticaret tarifeleri nedeniyle gerçek enflasyon baskılarını eksik yansıtabileceği konusunda uyarıyor.

Ölçütün Sınırlamaları

Dallas Fed ekonomisti Tyler Atkinson, kırpılmış ortalamanın normalde aykırı değerleri filtrelemede başarılı olduğunu ancak tarifelerin fiyat artışlarını yaygınlaştırmasıyla yöntemin tersine döndüğünü belirtti. Bu durum, göstergenin enflasyonu olduğundan düşük göstermesine yol açıyor.

Alternatif Göstergeler

Fed'in uzun süredir kullandığı çekirdek PCE enflasyonu ise Nisan'da yıllık %3,3 ile 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Fed Guvernörü Lisa Cook, bu verinin "yanlış yönde ilerlediğini" söyledi. Analistler, kırpılmış ortalamanın gelecekteki enflasyonu tahmin etmede çekirdek PCE kadar başarılı olmadığını vurguluyor.

Warsh, Senato onay oturumunda enflasyonun "son bir yılda bir miktar iyileştiğini" belirtmişti. Ancak uzmanlar, bu ölçütün seçiminin "sonradan gerekçelendirilmiş" olabileceği uyarısında bulunuyor.